沪深证券交易所从1998年4月22日开始，对连续出现2年亏损的上市公司股票交易进行特别处理，在“特别处理”的股票简称前冠以“ST”。

根据沪深证券交易所股票上市规则第九章《上市公司状况异常期间的特别处理》的规定，当上市公司出现财务状况或其它状况异常，导致投资者对该公司前景难以判定，可能损害投资者权益的情形，交易所将对其股票交易实行特别处理。当时，沪深证券交易所针对最近两年连续亏损或经营状况出现异常的上市公司的股票宣布进行特别处理另板公布交易行情，股票简称前加“ST”，“ST”是特别处理的英文“special treatment”的缩写。

ST股票日涨跌幅限制为5%。特别处理并不是对上市公司的处罚，只是对上市公司目前所处状况的一种客观揭示，其目的在于向投资者提示市场风险，引导投资者进行理性投资，如果公司异常状况消除，可以恢复正常交易。

ST只能是一种过渡性的制度安排，是一个完整的市场化的市场退出机制的一个灵活的有机的组成部分。

注意，SST股票指还未股改的ST股票。