1．主要概念：算术平均收益率、几何平均收益率、时间加权收益率、实际收益率、期望收益率、风险厌恶、风险溢价、系统性风险、非系统性风险、资本市场线、证券市场线、套利定价理论、弱有效证券市场、半强有效证券市场、强有效证券市场
2．简述证券投资风险的度量及其主要类型。
3．简述有效市场理论的基本思想。
4．简述证券投资组合理论的主要内容。
5．简述资本资产定价理论的主要内容。
答案：
1、答：算术平均收益率是将各单个期间的收益率(R)加总，然后除以期间数(n)。
几何平均收益率是将各个单个期间的收益率乘积，然后开n次方。
时间加权收益率是一种类似于几何平均收益率，考虑了资金的时间价值，运用了复利思想的收益率。它与几何平均收益率的区别在于：时间加权收益率不开n次方，而几何平均收益率则要开n次方。
投资者投资于某种有价证券，实际上是放弃了当前消费，因而他们就应该得到相应的补偿，即将来得到的货币总量的实际购买力要比当前投入的货币的实际购买力有所增加。在不存在任何通货膨胀和其他投资风险的情况下，这个增量就是投资者的实际收益率，也就是货币的时间价值。
证券投资的期望收益率就是证券投资的各种可能收益率的加权平均数，以各种可能收益率发生的概率为权数。
所谓风险厌恶，是指投资者对规避风从而收益波动性的特征。
风险溢价（Risk Premium），即指市场为使投资者购买收益率不确定的风险证券而向他们提供的额外的期望收益率，它等与风险证券的期望收益率与无风险证券的确定收益率之差。
系统风险也称不可分散风险，是指由于某种因素的变化对市场上所有的证券都会带来损失的可能性，由于它不能通过有效的多样化投资而加以消除，故也称不可避免风险或不可分散风险。
非系统风险是指由于某些因素的变化对个别证券造成损失的可能性，由于这些风险因素可以通过多样化投资而加以消除，故又称可避免风险或可分散风险。
资本资产定价模型中的线性有效边界，就称为资本市场线。
测度的风险之间的这种关系就称为证券市场线。
与资本资产定价模型相比较，套利定价理论也是一种均衡的资产定价模型，但与前者不同的是，前者依赖于均值方差分析，后者则依赖于证券的收益率生成过程，假定收益率是由一个要素模型生成的。
弱有效证券市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如有关证券的价格、交易量等。
半强有效证券市场是是指证券价格不仅能够体现历史的价格信息，而且反映了所有与公司证券有关的公开有效信息，如公司收益，股息红利，对公司的预期，股票分拆，公司间的购并活动等。
强有效证券市场是指有关证券的所有相关信息，包括公开发布的信息和内部信息对证券价格变动都没有任何影响，即如果证券价格已经充分、及时地反映了所有有关的公开和内部信息，则证券市场就达到了强有效市场。
2、答：一般来说，证券投资风险，按其影响范围和能否避免可以分为系统性风险和非系统性风险两大类。系统风险也称不可分散风险，是指由于某种因素的变化对市场上所有的证券都会带来损失的可能性，由于它不能通过有效的多样化投资而加以消除，故也称不可避免风险或不可分散风险。然而，这种风险对各种证券的影响程度又是不一样的，其程度大小通过一项专门性的贝塔(β)系数来表示。非系统风险是指由于某些因素的变化对个别证券造成损失的可能性，由于这些风险因素可以通过多样化投资而加以消除，故又称可避免风险或可分散风险。总风险是对投资有关的所有风险的总称，也就是指投资者在证券持有期之内，所有因素的变化对证券造成损失的可能性，是系统风险与非系统风险的总和。
3、答：在资本市场上，如果证券价格能够充分而准确地反映全部相关信息，便称其为有效率。也就是说，如果证券价格不会因为向所有的证券市场参加者公开了有关信息而受到影响，那么，就说市场对信息的反映是有效率的。对信息反映有效率意味着以该信息为基础的证券交易不可能获取超常利润（Abnormal Return）。
有效市场理论实际上涉及两个关键问题：一是关于信息和证券价格之间的关系，即信息的变化会如何影响价格的变动；二是不同的信息（种类）会对证券价格产生怎样的不同影响。
4、答：在马柯威茨的模式中，为决定一个有效“组合”，有三个变量是必需的，这三个变量即收益、风险和每种证券与其他各种证券之间的相关系数。
5、答：资本资产定价理论即CAPM模型属于实证经济学的范畴，它以证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照前述方法行事，使得证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。这种方法是描述性的，它用一般均衡模型刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下，证券收益率与风险之间的关系的经济本质。它可以分为两个步骤：第一步，假定资本市场处于均衡状态，同时假定每一个投资者都按照证券组合理论的要求进行决策，通过对投资者集体行为的分析，求出所有有效证券组合的均衡价格，即所谓的资本市场线（Capital Market Line，简称CML）；第二步是，在CML的基础上求出证券市场的均衡价格，即每一种证券组合，无论其有效与否，在市场均衡条件下的收益率，即所谓的证券市场线（Security Market Line，简称SML）。
