2015-12-22弥达斯弥达斯弥达斯[img][/img] 微信号 midasjr 功能介绍 弥达斯金融，中国首个集投资、投研、投顾内容于一体的网络视频交流平台，本订阅号每日推送有料原创内容。 
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你可以不知道滕泰，但你不能不知道“供给侧结构性改革”。 三年前他发表了《新供给主义宣言》，主张宏观政策应从传统的投资、出口、消费“三驾马车”转向供给侧的人口与劳动、土地与资源、金融与资本、创新与技术、管理与制度等五大财富源泉。之后连续发表数十篇文章，主张从供给侧启动改革。 弥达斯专访：滕泰 谈经济工作会议与供给侧改革 （建议WiFi环境下播放，土豪随意~） 11月9日，滕泰应邀出席李克强总理召开的国务院经济形势座谈会，作了题为《从供给侧改革，全面降低企业成本，开启增长新周期》的汇报。 
（图说：11月9日，滕泰应邀出席国务院经济形势座谈会并作汇报，图为《新闻联播》截屏） 11月10日，中央明确提出“供给侧结构性改革”。 今天，你可以在中央经济工作会议的公报中，看到基于“供给侧结构性改革”的各项工作部署。 “新供给主义经济学”登堂入室。新供给主义经济学认为，中国经济持续5年下行的根本原因是经济供给结构老化，因此供给侧结构性改革抓住了当前中国经济运行的主要矛盾，是扭转经济颓势、重聚改革共识的主动战略性选择，是引领经济发展新常态的必然要求。 ——新供给主义主张一个基本原则：新供给创造新需求。只有引导资源向新供给、新业态转移，才能真正去产能，顺利完成经济结构调整。——新供给主义主张放松三大供给约束，即放松高行政成本约束、高融资成本约束和高税收成本约束。——新供给主义主张激发五大财富源泉活力，减少土地和资源，人口和劳动力，管理和制度，创新和技术，金融和资本的供给抑制，提高要素供给效率，全面降低企业成本。“供给侧改革”已经成为学界、政界必须了解的最热门经济思想，是适应和引领经济发展新常态的重大创新，是适应新形势的主动选择和必然要求。它将在今后5到10年间，深刻地影响我们的经济、我们的社会、我们的国家和我们自己的生活。 所有认真生活的人，都应该有机会了解“供给侧结构性改革”，了解“新供给主义经济学”——如果你使用华为手机，不能离开微信，依赖滴滴打车和Uber，爱大众点评，如果你欣喜于听到“有你的快递”，不带钱包出门，甚至如果此刻你在阅读弥达斯微信公众号的这篇文章，你应该花掉接下来的10分钟时间，了解滕泰和他开创的“新供给主义经济学”。 ↓↓↓ 弥达斯：中央经济会议刚刚结束，供给侧结构性改革是最高决策层提出的明确方向，中央经济会议之后，政府可能从哪些方面开始发力？ 滕泰：我个人认为，改革措施会继续沿着十八届三中全会、四中全会、五中全会提出的改革路线图，继续放松垄断、放松管制、降低融资成本、扩大减税力度，并从供给侧深化要素市场改革，让土地、劳动、资本、技术、管理等五大财富源泉充分涌流，要从管制和垄断比较严重的几个重点行业入手，啃硬骨头。 在强化供给侧结构性改革的同时，也不能忽视需求管理的力量，需求管理也应发挥必要的作用，但是重点应有所调整，让新供给和新需求形成新的需求。 如果改革沿着上述方向推进的话，我预计，在中央经济工作会议之后，中国经济会进入一个三到五年的中长期上升周期。 弥达斯：请您介绍一下从事供给主义研究和提出供给侧改革思路的过程。 滕泰：2001年的时候，我开始写作《新财富论》，这本书于2005年出版，可以视为我从事供给主义研究的肇端。此后，2008年，我出版了《财富的觉醒》一书，2012年，发表了《新供给主义宣言》。 在上述著作和文章中，我对2012年以前宏观调控的频繁踩刹车的需求侧管理进行了反思，把分析经济调控和改革的切入口从投资、出口、消费的需求端“三驾马车”，有意识地切换到土地、劳动、资本、技术和管理五大财富源泉方面，进而提出了“放松供给约束、解除供给抑制”，从供给侧更好地管好房价、搞好物价，更好地推动收入分配改革等政策主张。 这些主张与本届政府的经济管理思路高度吻合，大家可以看到，2013年以来，政府逐步取消了很多的行政审批项目，不断放开市场准入；2014年以来，着力降低融资成本；最近，又在讨论减税。 党的十八届三中全会明确提出，要让五大财富源泉充分涌流，让市场在资源配置中发挥决定性作用。十八届五中全会提出，要深化五大要素的改革。习近平总书记强调，要加强供给侧改革。这都符合“新供给主义经济学”和“供给侧结构性改革”的政策主张。 应该说，“新供给主义经济学”和“供给侧结构性改革”，越来越得到决策层的重视，也逐渐成为民众关注的热点，它已经成为我国经济社会的改革发展提供一种新的视角、新的思路，并演进为实实在在的新的政策组合，影响经济社会的方方面面。 弥达斯：新供给主义经济学的微观基础是什么？可否简单解释一下？ 滕泰：首先是新供给创造新需求。 我以苹果产业链举例说明。2010年以后，美国经济出现复苏反弹、走出危机，其中典型的代表事件就是苹果产业链的发展。 在乔布斯创造苹果手机之前，世界对他的需求为零，但是走过2008-2009年的新供给形成阶段，到了2010年的新供给扩张阶段，苹果产业链就在引领美国经济走出危机的过程中，发挥了独特作用。 相比之下，彼时中国经济的很多产业处于供给成熟、供给老化阶段，无法充分创造需求、满足需求，表征在经济运行上，就是经济的持续下行。 什么能够带领中国经济走出危机？中央最近提出“供给侧结构性改革”，我觉得抓住了当前经济运行的主要矛盾，就是要对经济运行的供给侧进行结构性改革，用新供给创造和引领新需求，用有效的新经济取代无效、低效的旧经济。 弥达斯：具体到“新供给主义经济学”，短期改革主张有哪些内容？ 滕泰：首要的问题是放松三大供给约束，分别是高行政成本约束、高融资成本约束和高税收成本约束。 放松高行政成本约束主要是放松管制，放松垄断，放开市场准入，减少行政审批这四个方面。一个典型的案例就是出租车的案例。我们在北京的金融街上班，我们的员工下班的时候都打不到出租车——到底是北京人都不会开车，还是买不起汽车来做出租车？ 都不是。 一切问题的来源就是那几万张出租车牌照的限制，限制出租车牌照，也就限制了有效供给的形成，进而限制了有效需求的满足。 这个时候，新供给就发生作用了，比如说滴滴打车，比如说Uber，这样的新业态、新技术，使得有效供给迅速迸发出来，使人们的需求得到了满足，生产力就得到了释放。 类似的例子，可以取消的市场准入、市场管制何止千千万万？ 所以，如果全面放松行政约束，中国的GDP的增速可以增长多少啊！ 放松高融资成本约束。近年来，高融资成本对经济增长的约束太厉害了，我们是全世界钱最多的国家，可是我们2013年之后竟然闹了钱荒。美国没钱，但它竟然是零利率。这个现象难道不奇怪吗？ 我们可以简单计算一下放松高融资成本约束的可见效果：中国企业总的贷款规模是70万亿元，每降低贷款利率1个百分点，企业的融资成本总体降低7000亿元，换个角度看，企业的盈利相应增加7000亿元，这将给经济运行带来多大的活力？所以，必须要进一步降低高融资成本，减少对有效供给的约束，这样，中国经济的潜力仍然很大。 放松高税收成本约束。最近一段时间我一直在写文章呼吁减税，为什么要呼吁减税呢？举一个典型的案例，1982年中期，美国的季度GDP增速只有-2%，但是到1984年中期，季度GDP增速居然迸发到了8%，是什么灵丹妙药使经济增速上涨了10个百分点？就是减税。 中国经济走到今天，已经连续5年下行，是到下决心减税的时候了。 中国企业的综合税费率是40%，我们全口径的政府收入是23万亿，国民的宏观税负是37%，有极大的减税空间。当然，在确保政府运行和政府支出的前提下，减税的同时可以发债，比如说减税3万亿元，那同时就发行3万亿元的债券。 减税发债，不仅能够弥补财政缺口，还可以为老百姓在“资产荒”的环境中，提供稳定收益。 所以，减税发债是当前最佳的政策组合，如果真的敢减3万亿或者2万亿的话，经济增速会迅速回到8%，长期的活力恢复后，政府的税收不但不会减少，还会增加，因为税基扩大了。 
（图说：12月15日，滕泰应邀出席深圳市委理论学习中心组扩大学习会，并做了题为《供给侧结构性改革--扭转经济颓势、重聚改革共识的战略性选择》的专题报告。图为深圳卫视截屏） 弥达斯：我们惯常关注需求端的投资、消费、出口“三驾马车”，那么在“新供给经济学”的角度看，有哪些增长因素可以发挥类似“三驾马车”的，对经济增长的促进作用？ 滕泰：当人们从需求角度观察到，投资、消费、出口这“三驾马车”跑不动的时候，应该回头看一看供给端。 看到供给端的五大财富源泉，充分激发这五大源泉的活力，人们就会对中国经济充满信心。 第一是土地和资源。中国的土地供给效率低，存在严重的供给抑制，要深化土地制度改革，加快土地流转，用各种方法提高土地的供给效率，降低供给成本，减少供给抑制。 如果土地的供给效率提高10%或者20%，成本降低10%甚至20%，那中国经济的增速就会明显提高，其影响效应不亚于税收。 第二是人口和劳动力。我国农村人均GDP和城市人均GDP存在巨大差距，这意味着一个人从农村来到城市工作，对于经济的贡献会成倍增长。但是，如果户籍制度不改革，社会保障制度不改革，对这种人口和劳动力的转移形成障碍，那么财富增长就无法实现。 所以，任何促进人口从低效率部门到高效率部门流动的政策都是挖掘财富源泉的政策，这方面我们也有很大的潜力可做。 同时，还应推进社保缴费给付、保险给付改革，推进档案管理制度改革，打破阻碍人口流动的桎梏，降低人工成本，如果人工成本能降低10%、20%，你看看GDP增速能增加多少？ 第三是管理和制度。其他环境条件都没变化的情况下，从人民公社改革为联产承包责任制，人的积极性、主动性就得到了很大提高，从而促进了生产力的发展。如果深入推进国有企业混合所有制改革，让员工的积极性从30%、50%增加到100%，那GDP增速可以上涨到多少啊！ 第四是创新和技术。我们的中学、我们的大学都教了孩子们什么东西呢？到底是教了死的知识，还是教了创新能力和创造能力？如何推动大众创新、万众创业？就需要改革教育制度，改革科技创新体制，降低技术的成本，在这方面，我们有很大的潜力可挖。 第五是金融和资本。我国的金融制度有待进一步深化改革，金融机构和金融体制在储蓄和企业之间挖了一道深不见底的鸿沟，一边钱多到没地方投，资产配置荒，一边闹钱荒，企业贷不到款。 释放金融和资本活力的首要任务，就是降低资金成本，如果我们也像美国一样，可以以较低的利率贷到款，那中国经济将有巨大潜力可以挖掘。 所以，一定要看到新供给创造新需求，充分释放五大活力，对中国经济的未来充满信心。 个人简介： 
滕泰 滕泰是中国新供给主义经济学的领军人物，现任万博经济研究院院长，复旦大学、中国人民大学、中央财经大学兼职教授。滕泰先生曾担任多家金融机构的投资总监、研究所所长、副总裁兼首席经济学家等职务，曾先后应两届总理邀请问策中南海。 作为新供给主义经济学的创立者，滕泰先生于2012年11月发表《新供给主义宣言》，并提出完整的新供给经济学理论体系，相关文章包括《以新供给主义推动中国深层次改革》、《解除供给抑制，释放财富源泉》、《中国宏观调控应从需求转向供给》、《从供给侧着手重启改革》、《以新供给创造新需求，以放松供给提高经济增长率》、《更新供给结构、放松供给约束、解除供给抑制——新供给主义经济学的理论创新》、《新供给主义稳增长三大主张》等。 滕泰先生还著有《新财富论》、《财富的觉醒》，《民富论》、《软财富》等四部专著，共同构成新供给主义经济学和软财富理论的完整理论体系。 滕泰先生的新供给主义经济学不仅从微观上提出了“新供给创造新需求”的理论思想，还从供给侧重新定义了宏观经济周期的不同阶段——新供给形成阶段、新供给扩张阶段、供给成熟阶段和供给老化阶段的新特征，并提出从人口和劳动、土地和资源、资本和金融、技术和创新，制度和管理等“五大财富源泉”全面放松供给约束、解除供给抑制、提高供给效率、降低供给成本的供给侧改革思想，以及从斯密增长、库兹涅茨增长到熊彼特增长的三种增长模式理论。 版权说明本文仅为弥达斯理解，不构成任何投资建议。文章、视频为弥达斯原创内容，转载时请在正文前署名，并注明出自微信公众号“弥达斯”（微信号：midasjr），否则视作侵权。 一键查看更多精彩内容！ 回复关键词【王鸿嫔】看《昔日基金女王回归准备走怎样的路》； 回复关键词【两年内】看《注册制两年内都要干些啥》； 回复关键词【注册制】看《注册制改革之路怎么走》； 回复关键词【熔断】看《A股“熔断”推出背后的博弈》； 回复关键词【新财富】看《新财富头牌推荐2016年股票》； 回复关键词【姚刚】看《姚刚和发行制度编年小史系列》。 （微信公众号对话框直接输入关键词） 
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